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钢铁动态

钢材价格面临回调压力

  当前钢材整体库存水平仍高,尤其是厂库库存下降不及预期。随着4?#36718;?#19979;旬旺季趋于结束,钢材去库存进程将放缓。
  2月下旬开始,钢材市场需求逐渐恢复,民工元宵节后返工、天气好转、资金到位及开工项目多等为需求恢复创造了良好条件,市场成交量在3月上中旬已恢复到旺季状态。从中钢协公布的产量数据来看,粗钢及钢材产量强劲增长,1—2月全国粗钢累计产量同?#20173;?#38271;9.2%。当前市场呈现出供需两旺格局,钢价整体高位振荡。我们预计4月钢材市场可能转向供增需减,前期坚挺的钢材现货价格将面临回调压力。
  4月需求弱于3月
  建筑钢在钢材?#20998;?#20013;用量最大,对钢价的引领作用强,而建筑钢最主要的用途是房地产行业,接着是基建。从国家统计局公布的最新房地产数据来看,短期内房地产投资仍然维持较好的韧性,建筑钢需求仍较强,但由于商品房销售大幅回落,竣工面积及土地购置面积大幅下滑,预计4月下旬后,随着季节性旺季趋于尾声,建筑钢需求可能回落。最新的基建投资数据并没有超出预期,对需求的拉动作用有限,如果经济没有滑出合理波动区间的下沿,基建投资大概率不会有超出预期的举措。
  板材下游工程机械产销继续超预期向好,汽车主动去库存,?#19994;?#21644;金属集装箱等行业产销继续回落,?#20173;?#21367;板整体需求以稳为主。1—2月造船行业同比大幅回落,当前?#20998;蕖?#32654;国等发达经济体经济出现下滑,全球海运贸易增速放缓,BDI海运指数下降,新造船全球订单同比减少。如果后期造船新接订单?#20013;?#19979;降,中厚板需求可能会受影响。
  从增值税政策调整的角度来看,由于4月1日后钢铁领域将实施13%的增值税税率,下游倾向于在4月1日前集中采购钢?#27169;?#21487;能导致部分需求被提前?#38050;В?#22240;此4月钢材需求将弱于3月。
  高供给格局?#26377;?br />   中钢协数据显示,今年前2个月,全国生铁累计产量同?#20173;?.8%,全国粗钢累计产量同?#20173;?.2%,全国钢材累计产量同?#20173;?0.7%,钢材产量出现强劲增长。从结构上来看,产量主要来自长流程。1—2月,全国高炉平均开工率为65.23%,环比去年12月增加1.44%,高炉开工率环?#20173;黽邮?#23548;致长流程钢材产量大幅增加的主要原因。
  从炼钢利润来看,近期钢材现货价格坚挺,原料端价格小幅回落,焦炭近2周价格下调200元/吨,铁矿石价格小幅回落,废钢价格偏弱。整体来看,由于高炉炼钢利润回升,长流程供应将增加。短流程方面,由于螺纹钢现货价格涨幅大于废钢,电炉钢利润回升,电炉钢产量会增加。
  2018/2019年度秋冬季环保限产即将结束,市场对环保限产结束后供应增加的忧虑依然存在。近期唐山市发布了针对采暖结束后的二、三季度错峰生产方案,经相关机构测算,二季度影响铁水量约10万吨,三季度影响铁水量约7万吨,整体来看,限产效果边?#22987;?#24369;。
  从最近?#38050;?#38050;材?#20998;?#21435;库存进程来看,整体库存下降幅度较大,尤其是螺纹钢库存,前期库存压力大,目前下降幅度也较大,表明终端需求尚可,螺纹钢社会库存已基本和去年持平。但整体库存水平仍高,尤其是厂库库存下降不及预期。随着4?#36718;?#19979;旬旺季趋于结束,钢材去库存进程将放缓。
  总之,我们预计4月钢材市场将由供需两旺转向供增需减,前期坚挺的钢材现货价格面临回调压力。
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